أسباب تراجع سعر عملة اليورو مقابل الدولار ؟

انخفاض قيمة اليورو مقابل الدولار "سيعطل السياحة الأوروبية بشكل واضح، وخاصة في الولايات المتحدة"، حسب ما حذر وليام دو فيجلدر، الخبير الاقتصادي في مصرف "بي إن بي باريبا". وبما أن السياح يحتاجون إلى المزيد من اليورو لتسديد نفس المبلغ بالدولار، سترتفع فاتورة إقامتهم....

مر عقدين منذ أن تم تداول اليورو لآخر مرة بأقل من 1.00 دولار (0.84 جنيه إسترليني) مقابل الدولار الأمريكي. والآن تتأرجح العملة الموحدة مرة أخرى على شفا التكافؤ.

هناك مجموعة من الأسباب وراء ذلك ، على الرغم من أن الدافع وراء الانخفاض الأخير في العملة كان الخوف من أن تواجه أوروبا أزمة طاقة هذا الشتاء.

حيث شهدت أوروبا إغلاق خط أنابيب نورد ستريم 1 ، الذي ينقل الغاز من روسيا ، تنتشر التكهنات بأن فلاديمير بوتين قد يطيل فترة الانقطاع كرد انتقامي على العقوبات التي فرضها الغرب على الكرملين بعد غزو أوكرانيا في فبراير بالإضافة لتزويد بعض الدول أوكرانيا بالسلاح . إقرأ المزيد حول الشروط القاسية التي فرضتها روسيا على أوروبا لإستيراد الطاقة 

إذا حدث ذلك ، فإن مخاطر الركود خلال الأشهر المقبلة ستزداد. تعتمد بعض أكبر الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي - مثل ألمانيا وإيطاليا - بشكل كبير على الغاز الروسي ، وعلى الرغم من الجهود المبذولة لتخزين الطاقة والعثور على موردين بديلين ، يفترض تجار العملات الأسوأ. معنويات الأعمال في ألمانيا حاليًا أقل مما كانت عليه في بداية الوباء ، ومن غير المرجح أن يساعد انخفاض قيمة اليورو ، الذي سيرفع تكلفة الطاقة المستوردة.

يعتقد المحللون في بنك نومورا الياباني أن اليورو قد يستمر في الانخفاض خلال الأشهر المقبلة. وقالوا: "إذا لم يستأنف نورد ستريم 1 العمليات ، فإننا نعتقد أن 0.90 دولار هي احتمال متزايد خلال فصل الشتاء". "سيناريو حيث يتعين على منطقة اليورو تقنين إمدادات الغاز للصناعة - إذا لم تكن هذه أزمة اقتصادية ، فما هي؟"

ومع ذلك ، فهذه ليست مجرد قصة ضعف اليورو ، بل هي أيضًا قصة قوة الدولار. حيث يتدفق المستثمرون تقليديًا على العملة الأمريكية في أوقات عدم اليقين وهناك الكثير من الأسباب أبرزها الحرب والتضخم واحتمال اتخاذ تدابير جديدة في الصين لمكافحة متغير Omicron من Covid-19.

كما تدفع العوامل الاقتصادية الدولار إلى الارتفاع. تسير الولايات المتحدة على طريق الانتعاش الاقتصادي بعد تخفيف قيود Covid-19 عن منطقة اليورو ، بالإضافة إلى أن البنك المركزي في البلاد ، الاحتياطي الفيدرالي ، كان أسرع في البدء في رفع أسعار الفائدة استجابةً لارتفاع التضخم.

لماذا تراجع اليورو و ظل الدولار الأمريكي مستقر ؟

من أبرز الأسباب التي أدت لإنتعاش الدولار على غرار اليورو، وهو رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض بمقدار 0.75 نقطة مئوية إلى نطاق بين 1.5٪ و 1.75٪. حيث لم يبدأ البنك المركزي الأوروبي في رفع تكاليف الاقتراض - حاليًا إلى ما دون الصفر - لكنه أشار إلى أن أول رفع لسعر الفائدة منذ عقد سيأتي في وقت لاحق من هذا الشهر. إن الجمع بين النمو الأقوى وأسعار الفائدة المرتفعة يجعل الدولار جذابًا.

وفي ظل تراجع سعر صرف اليورو فقد قال جوناس جولترمان ، محلل الأسواق البارز في كابيتال إيكونوميكس ، إن البيانات الاقتصادية الأمريكية القوية والضوضاء المتشددة المستمرة من الاحتياطي الفيدرالي عززت الاختلاف المتزايد بين التوقعات القاتمة بشكل متزايد في أوروبا والاقتصاد الأمريكي الأكثر مرونة. "مع وجود القليل من الراحة في الأفق بالنسبة لأوروبا ، ومن المحتمل أن تسجل بيانات التضخم الأمريكية أعلى مستوى جديد لهذا العام وتواصل رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي بقوة في المدى القريب ، نعتقد أن المخاطر ظلت منحرفة لصالح الدولار."

عواقب انخفاض سعر اليورو مقابل الدولار 

حقا إنه ندير خطر إقتصادي أوروبي إزاء انخفاض سعر اليورو إلى ما دون عتبة 1,02 دولار الأربعاء مسجلا أدنى مستوى له منذ العام 2002. فما هي التداعيات الملموسة جراء هذا التراجع في قيمة العملة الأوروبية؟

التضخم والقدرة الشرائية

يتم تحرير فواتير ما يقارب نصف المنتجات الواردة إلى منطقة اليورو بالدولار مقابل أقل من 40 بالمئة باليورو، وفق بيانات مكتب الإحصاءات الأوروبي "يوروستات".

فعلى سبيل المثال يتعلق ذلك بالعديد من المواد الأولية، مثل النفط والغاز، والتي ارتفعت أسعارها بالفعل في الأشهر الأخيرة على خلفية الحرب في أوكرانيا. لكن ستكون هناك حاجة لمزيد من اليورو لشراء السلع المستوردة بالدولار.

وأوضحت إيزابيل ميجان، الأستاذة في جامعة "سيانس بو" في باريس، "تفقد المنتجات المستوردة قدرتها التنافسية، وستواجه منافسة، وبالتالي ستكون أكثر تكلفة"، مما يسهم في تسريع التضخم ويهدد القدرة الشرائية للعائلات.

وبالتالي، فإن انخفاض قيمة اليورو مقابل الدولار "سيعطل السياحة الأوروبية بشكل واضح، وخاصة في الولايات المتحدة"، حسب ما حذر وليام دو فيجلدر، الخبير الاقتصادي في مصرف "بي إن بي باريبا". وبما أن السياح يحتاجون إلى المزيد من اليورو لتسديد نفس المبلغ بالدولار، سترتفع فاتورة إقامتهم في الولايات المتحدة وكذلك في البلدان التي ربطت عملتها بالدولار (قطر، الأردن، إلخ.)

وفي المقابل، يستفيد السياح الأمريكيون وكذلك القطريون والأردنيون من تبديل العملة، حين إقامتهم في منطقة اليورو، إذ يمكنهم أن يستهلكوا أكثر بنفس المبلغ بالدولار.

تأثير تراجع اليوروعلى الشركات

تأثير انخفاض اليورو حسب اعتماد الشركات على التجارة الخارجية والطاقة متفاوت. إذ يرى فيليب موتريسي، مدير الدراسات في مصرف "Bpifrance" العام أن التكاليف سترتفع بشكل حاد بالنسبة للشركات التي تعتمد على المواد الخام والطاقة والتي تصدر القليل، مثل شركات الحرفيين.

أما الرابح الأكبر من انخفاض اليورو هي الصناعة التحويلية التي تصدر منتجاتها إلى الخارج، وخاصة صناعة الطائرات والسيارات والسلع الفاخرة والكيميائية.

وأشار موتريسي إلى أن الشركات الكبرى "مهيئة بشكل أفضل لتلقي الصدمات" لأنها تتمتع بآلية حمائية تسمح بتخفيف حدة تقلب أسعار العملات". وأوضح "يشترون العملات مسبقاً بسعر مغر يحمي من تقلبات أسعار الصرف".

تأثير أزمة اليورو على البنك المركزي

قد يؤدي انخفاض قيمة اليورو، مع تسارع التضخم، إلى تشجيع البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة بشكل أسرع. وهو يستعد لرفعها في تموز/يوليو، في سابقة منذ أحد عشر عاما.

وأوضح وليام دو فيجلدر الخبير الاقتصادي في مصرف "بي إن بي باريبا "يمكن القول أنه لا ينبغي أن يرد البنك المركزي الأوروبي على ارتفاع أسعار السلع الأولية، ولكن التحدي المتمثل في استعادة السيطرة على التضخم يصبح أكبر لأن أسعار الواردات تزداد بسبب ارتفاع سعر الصرف".

وكان مصرف فرنسا المركزي اعتبر نهاية أيار/مايو أن ضعف اليورو قد يعرقل جهود البنك المركزي الأوروبي في السيطرة على التضخم.

#عملة_اليورو  #مقابل_الدولار